感觉这是个以后用得着的东西，但现在还不太懂，尤其连英文字母的意思都没搞懂，这样一段话可能是精髓的东西吧，有必要留下来，以后学到可能有用。
我来吹一下牛，我在大学曾学过Derivative finance这门课，专门就讲衍生品的计算，当时百多个人，我考了最高分，很得意。
谈谈巴菲特信徒们该怎么看这个东西：
1，卖put，相当于段总跟人家说掉到多少点以下我愿意接盘，所以段总一定留了一笔现金在那。不然是无限风险。
2，卖call，手上一定要有相应的头寸。不然是无限风险。
3，买put，这个东西是有限风险，但是对于巴菲特信徒，没必要玩。
4, 买call，也是有限风险，但巴徒也是不要玩，我们知道价格最终会反映价值，但是我们不去揣摩具体时间。
我感觉这四大装备，第1，2个玩的时候，一定要有相应的配套。第3，4，巴徒没必要去折腾，要玩也最多小小玩。
这些衍生品其实已经足够做各种对冲了。有些投行忽悠，玩数字游戏，衍生品上面再套个衍生品，平方上面再打平方。看似简单，国企老总们却反复被忽悠，哀哉。
http://nteswjq.blog.163.com/blog/static/1269981201071045536949/
以下内容不要轻易看，确实不容易懂，尤其是不要以为自己懂了就去做，尤其尤其不要用option去做投机！
金融衍生品有很多种，option是其中的一种。
可以基于各种目的使用金融衍生品。比如：保险、对冲、投机、投资etc。。。。
巴菲特卖的S&P的put option实际上就是一种（长线）投资，由于他用的是信誉担保，而且只有到期日才可以被执行，我不认为他是在用Margin。
同样的交易我们一般人做不了，我们一定要有抵押品，而且随时可以被执行。当我们的抵押品不是现金时，实际上就等于用了Margin。
我也卖（一定要看清楚，是卖啊，好多人看完都会去买，很晕）了些SPY的put。列出来给有兴趣的人看一眼，看是否有帮助。
| 05/25/2010 | Sell to Open | 200 |
SPY 03/19/2011 100.00 P | PUT SPDR S&P 500 ETF TR$100 EXP 03/19/11 |
$10.09 |
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| 05/25/2010 | Sell to Open | 200 |
SPY 09/18/2010 100.00 P | PUT SPDR S&P 500 ETF TR$100 EXP 09/18/10 |
$5.86 |
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| 05/25/2010 | Sell to Open | 200 |
SPY 12/18/2010 100.00 P | PUT SPDR S&P 500 ETF TR$100 ADJ EXP 12/18/10 |
$8.24 |
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| 05/25/2010 | Sell to Open | 200 |
SPY 08/21/2010 100.00 P | PUT SPDR S&P 500 ETF TR$100 EXP 08/21/10 |
$4.96 |
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| 05/25/2010 | Sell to Open | 200 |
SPY 07/17/2010 105.00 P | PUT SPDR S&P 500 ETF TR$105 EXP 07/17/10 | $5.31 |
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| 05/25/2010 | Sell to Open | 200 |
SPY 06/19/2010 105.00 P | PUT SPDR S&P 500 ETF TR$105 EXP 06/19/10 |
$3.82 |
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-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 以上是我5月25号那天卖的S&P的etf的put，总共1200个合同，相当于12万股。（我把手续费那一栏去掉了） 有的已经过期，有的这个月到期，有的还有很长时间才到期。总共收了76万多，没过期的还不知道亏赚 利润不高但风险也很小。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 我自己认为我卖put时有点像巴菲特的套利，就是在没有明显好目标时，用手里的钱去赚些利息钱。 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 不做美股的请跳过这篇博文。 |
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08-12 10:07
snoopy10126 回复 段永平
段大哥，这个卖put的意思是不是，认为当前的价格已经不贵了，如果跌了就相当于继续买入，如果不跌就相当于卖给别人一个保险。
10小时前
段永平 回复 snoopy10126
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